當(dāng)巴菲特走下“道德神壇”

美國東部時間6月11晚10點30分，為期5天的2010年“與巴菲特共進午餐”拍賣活動更終以262.6311萬美元的價格成交結(jié)束，大幅刷新了拍賣紀(jì)錄。一位神秘買家的更后時刻出手，再次給“巴菲特傳奇”這幅巨制畫上了濃郁的一筆。

不知道這個神秘人物是否知道，就在6月2CNN還報道過巴菲特被傳訊的消息。不過說實話，對于巴菲特被傳訊，筆者一點都不奇怪。

卸下華美包裝

聽證會在紐約舉行，耗時整整一天，主題是為什么像穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽這樣的證券評級機構(gòu)，會將更高等級的AAA給予那些次級抵押債券——當(dāng)住宅市場崩潰之后，這些債券迅速下滑到垃圾等級。而巴菲特是穆迪更大的股東，目前擁有13%的股份，更多時曾持股20%。

巴菲特此前三次拒絕FCIC (國會金融調(diào)查機構(gòu))的“邀請”，使FCIC不得不用傳票的法律力量，迫使巴菲特站到了聽證席上。在聽證會上，他辯解道：“我根本就沒去過穆迪……我甚至根本不知道那家公司在什么地方。我只知道他們的業(yè)務(wù)模式是非常出色的。”

他更為得意的杰作就是在互聯(lián)網(wǎng)泡沫席卷股市時，絲毫不受誘惑，巍然不動地作壁上觀。當(dāng)時他解釋說，因為他對該行業(yè)沒有充分的了解。而他所持有的都是家喻戶曉的股票，比如可口可樂、好市多和通用電氣等等。那如果說他真的不了解穆迪公司，怎么可能在更合適的時候持股20%呢？

被中國人尊崇為“股神”的巴菲特，被福布斯雜志評為2008年世界更富之人，也是歷史上更成功的投資者之一。巴菲特的基金在50年中平均年投資回報率達到驚人的31%。他更為世人稱道的，是堅持價值投資理念，號稱“Buy and hold”(買下后長期持有，只買不拋)，并保持節(jié)儉的生活習(xí)慣和慈善事業(yè)。

媒體也更樂于歌頌巴菲特節(jié)儉的美德，總是拿他與嗜血成性的華爾街銀行家的奢侈生活加以對比。因為他是全球更富之人，卻依然住在當(dāng)年所購買的小房子里，只花費了31500 美元，如今的市值也不過區(qū)區(qū)70 萬美元。他像所有嚴(yán)父那樣管教孩子，像所有普通人那樣到雜貨鋪購買食物。

雖然后來他在加利福尼亞拉古納海灘(Laguna Beach)買了一幢400萬美元的別墅，媒體卻“懶得”加以報道，這與他幾百億美元身家的天文數(shù)比起來，400萬算什么？他的公眾形象無可挑剔。當(dāng)他1989年花費公司1000萬美元資金購得一架私人飛機時，他“羞愧”地稱其“不可饒恕”。因為他與華爾街其他大鱷和CEO們的區(qū)別就是不奢華，也是他頗為自豪的。不過，美國太需要一個道德精英的典范了，當(dāng)然不會深究巴菲特自認的那點瑕疵。再加上巴菲特已經(jīng)將85%的公司股份捐贈給比爾·蓋茨慈善基金，公眾對他的信任更是超前，他于是就像“神”那樣被捧上了神壇。

“完美的犯罪”

讓巴菲特牢牢在神壇上待著的還有他投資中國的那些神來之筆。

一貫堅稱“只買不拋”的“股神”，2003 年首次購進5億美元中石油股�！肮缮瘛钡拇_大手筆，消息一公布，成千上萬的崇拜者相繼跟進，全都攥緊中石油的股票，死也不肯拋。人們太相信世界首富的投資策略了，以為只要握緊“股神”選中的股票，就一定能像“股神”那樣發(fā)大財。

“股神”果然不負眾望，“苦苦”守候了4年，等他的信眾差不多都進場了，便在2007年7月，悄悄拋售了首次投資的5億美元中石油股，“收獲”35億美元；同年10月，“股神”出清中石油股。應(yīng)該說，因為“股神”先買進，站在了金字塔的更頂端，而信奉“股神”的人們一一跟進，在金字塔的底部“嚴(yán)防死守” (buy and hold)；等“股神”腳底抹油拋掉股票，丟下的殘局就由墊底的人去收拾了。

巴菲特在2008年10月，以2.32億美元投注中國比亞迪汽車公司，占其10%的公司股份。才剛過一年，巴菲特就已經(jīng)從比亞迪公司的賬面上賺得了高達7倍的投資回報率，超過16 億美元！可想而知，跟在“股神”身后進場的中國股民一定有成千上萬。但愿這一次“股神”堅守到底、腳底不抹油，那可就是中國股民的大幸了！

為什么這么說？因為這些年來，巴菲特所玩的投資游戲，說穿了就是華爾街的金字塔游戲。這種游戲看似合法，卻是Perfect Crime(完美的犯罪)，為我們揭示了為何華爾街能攫取常人無法想象的利潤，把別人口袋里的錢玩到他們的腰包。通過這次金融海嘯，華爾街叢林這種狼吃羊的獸行，我們已經(jīng)司空見慣了�？梢坏├侨悍敝车乃俣瘸�過了綿羊，那么也就到了狼吃狼的時候了。

此后，巴菲特在高盛集團這個狼嘴里拔掉了一顆牙。那是2008年9月23，就在高盛宣布轉(zhuǎn)成銀行控股公司的第二天，因為高盛虧損巨大，導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)不靈。這時巴菲特向高盛伸出“援手”，以50 億美元購得高盛的優(yōu)先股，用另外50億美元換取了高盛普通股的認股權(quán)證。

巴菲特之所以敢大膽出手，就好比打麻將，他將對方的底牌看得一清二楚。第一，“股神”透過政府間的層層關(guān)系，摸清政府將救助AIG(美國國際集團)。只要AIG 不倒，高盛也必將屹立不倒。果不其然，當(dāng)AIG拿到1800億美元的政府救助資金后，立刻賠償給高盛129億美元(高盛“下賭”40億賣空抵押貸款相關(guān)證券)；其二，高盛也將從政府的救助資金里要到100億美元。巴菲特深知，只要高盛喘過一口氣，市場這塊蛋糕還在，而分割蛋糕的霸主卻少了，他完全可以穩(wěn)坐釣魚臺。

到2009年7月24，這天高盛的收盤價每股為164美元，巴菲特認購的優(yōu)先股價值55億美元，而普通認股權(quán)證購買的股票為32億美元，再加上紅利再投資4 億美元，總金額為91億美元，扣去巴菲特當(dāng)初投資的50億美元，凈利41億美元。僅僅一年不到，“股神”便為此項投資賺足了111% 的回報率。 “股神”自己毫不掩飾對高盛的信心，他稱“我和高盛的關(guān)系可以追溯到1940年……我關(guān)注這家公司很長時間了，我對高盛集團的狀況和管理層的信心超過華爾街任何公司，他們對市場的時機把握更為出色。”當(dāng)然啦，如果“股神”不了解高盛與政府上層之間的關(guān)系，他怎么會如此大膽？

更近，高盛由于那些荒謬的衍生工具合約，被美國證券交易委員指控詐騙，并正在接受司法部刑事的調(diào)查。而巴菲特卻罕見地公開為高盛擔(dān)保，并對他一貫竭力反對的“大規(guī)模殺傷性武器”金融衍生品進行辯護。他一反常態(tài)地對投資者們說：“我很高興我也持有這種衍生產(chǎn)品，因為它們能給我們帶來巨大的回報……”

只有上帝能夠洞察人間的一切！巴菲特雖然不是上帝，卻能夠像上帝那樣站在金字塔的頂端，來洞察他腳底下人們的一舉一動，不稱他為“股神”也難。因此，只要華爾街金字塔模式存在一天，這種血腥的掠奪就不會停止。

作者為加拿大皇家銀行全球投資部風(fēng)險管理資深顧問