借尸還魂，“三十六計(jì)”之第十四計(jì)。意思是迷信的人認(rèn)為人死后靈魂可附著于別人的尸體而復(fù)活。后來用以比喻已經(jīng)消滅或沒落的事物，又假托別的名義或以另一種形式重新出現(xiàn)。此種“死而復(fù)生”的方式經(jīng)常被應(yīng)用于上市公司的重組之中。

中衛(wèi)國(guó)脈(600640)近的表現(xiàn)非常搶眼，7月8以來，在大盤疲弱的狀態(tài)下，其漲幅已達(dá)40.78%，位居兩市同期漲幅榜首位。如此強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)主要得益于一則《繼續(xù)推進(jìn)公司重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目》的“借尸還魂”公告。

重組未獲批股價(jià)受打擊

6月18，停牌了一周時(shí)間的中衛(wèi)國(guó)脈發(fā)布公告表示，公司重大資產(chǎn)重組方案未通過證監(jiān)會(huì)審核。就此，有市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，被否的原因很可能是與被置入的酒店資產(chǎn)情況不佳有關(guān)。

據(jù)了解，此次重組原本擬向中國(guó)電信集團(tuán)實(shí)業(yè)資產(chǎn)管理中心以11.02元/股的價(jià)格非公開發(fā)行1.37億股A股，購(gòu)買其持有的通茂酒店控股有限公司100%股權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)從基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)向地產(chǎn)和酒店業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型。

受該事項(xiàng)拖累，當(dāng)，公司股票復(fù)牌即遭遇跌停。而此后數(shù)，股價(jià)走勢(shì)也一直處于萎靡不振、下跌不止的狀態(tài)。

中衛(wèi)國(guó)脈1993年在上海證交所上市，2008年下半年，在中國(guó)電信行業(yè)第三次重組之際，被劃轉(zhuǎn)至中國(guó)電信旗下。它的殼資源對(duì)于中國(guó)電信來說有著新的用處，后者準(zhǔn)備將旗下酒店類資產(chǎn)注入其中，而將中衛(wèi)國(guó)脈不賺錢的尋呼業(yè)務(wù)剝離到中國(guó)電信在香港上市的H股公司。

峰回路轉(zhuǎn)連續(xù)四個(gè)漲停

前一交易還表情低落的中衛(wèi)國(guó)脈7月9突然“一”字漲停，峰回路轉(zhuǎn)急速得讓人驚訝。當(dāng)，公司宣布重組事宜出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，與其說是“轉(zhuǎn)機(jī)”，還不如說是公司再次重申了重組的堅(jiān)定態(tài)度。公司表示，經(jīng)研究，董事會(huì)決定繼續(xù)推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組工作，根據(jù)證監(jiān)會(huì)的要求和并購(gòu)重組審核委員會(huì)的意見，對(duì)本次重大資產(chǎn)重組申請(qǐng)材料進(jìn)行補(bǔ)充、修訂和完善。

對(duì)此，很多業(yè)內(nèi)人士理解為，目前，國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)業(yè)投融資行為管控非常嚴(yán)格，中衛(wèi)國(guó)脈的后續(xù)重組，中國(guó)電信暫沒有什么特別好的可選方案，可能會(huì)選擇注入一些非房地產(chǎn)類的資產(chǎn)，或是干脆把這個(gè)“殼”轉(zhuǎn)讓出去。

在這種“美好”預(yù)期之下，中衛(wèi)國(guó)脈“因禍得�！笔艿搅耸袌�(chǎng)的狂熱追捧，連續(xù)四個(gè)交易收獲漲停，并帶動(dòng)同業(yè)上海本地股上海普天也連大漲。

游資導(dǎo)演借尸還魂大戲

從中衛(wèi)國(guó)脈7月9-14四個(gè)交易的公開交易信息看，滬深兩地游資是做多的主力，尤其是上海本地游資頻頻現(xiàn)身在龍虎榜中。從該股走勢(shì)來看，籌碼分布較為集中。光大證券深圳深南中路營(yíng)業(yè)部、中信證券上海溧陽路營(yíng)業(yè)部等都曾大筆買進(jìn)該股。

此外，中衛(wèi)國(guó)脈本身對(duì)資本市場(chǎng)似乎也情有獨(dú)鐘。前，公司因買入理財(cái)產(chǎn)品而頗受爭(zhēng)議。就在資產(chǎn)重組方案被否不久，中衛(wèi)國(guó)脈開始利用5.9億元的巨額“閑置”資金買入理財(cái)產(chǎn)品。事實(shí)上，此前公司也曾出現(xiàn)過炒股巨虧的情況。就此情況，有股民在股吧中表示懷疑稱：“公司發(fā)布繼續(xù)重組的公告有自救嫌疑，采用‘借尸還魂’的策略激起投資者對(duì)公司的再度關(guān)注和對(duì)重組的更高預(yù)期，以達(dá)到拉升股價(jià)的目的�！�