“漢王科技自身的負(fù)面消息越來(lái)越多，前期對(duì)市場(chǎng)夸大堆積的泡沫出現(xiàn)破滅跡象�！币子^國(guó)際高級(jí)分析師方麗說(shuō)，這是漢王科技暴跌的重要原因。

“我們的生產(chǎn)、投資關(guān)系各方面都很正常，這兩天的情況， 是一些投資機(jī)構(gòu)有意識(shí)、有目的在做整體布局的一部分，是故意砸盤(pán)。”7月13，漢王科技副總裁、董秘朱德永說(shuō)。

漢王科技驟然暴跌的原因，依然顯得疑團(tuán)重重。

砸盤(pán)報(bào)復(fù)？

“二級(jí)市場(chǎng)投資者曾經(jīng)向公司提出建議，要求股價(jià)按照其計(jì)劃調(diào)整，公司從長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮予以拒絕，他們就一致行動(dòng)砸盤(pán)�！敝斓掠勒f(shuō)。

漢王科技方面沒(méi)有透露投資者提出的相關(guān)“建議”，然而，機(jī)構(gòu)狂拋確實(shí)是其股價(jià)暴跌的直接原因。

“上半年漢王股票猛漲的原因來(lái)源于投資者對(duì)市場(chǎng)的良好預(yù)期， 加上漢王對(duì)行業(yè)的不斷宣傳，導(dǎo)致了投資者對(duì)前景夸大的預(yù)期，市場(chǎng)存在一定不理性的泡沫�！� 方麗說(shuō)，現(xiàn)在泡沫有破滅跡象。

“之前股價(jià)確實(shí)有些過(guò)高，回歸正常也在情理之中。”朱德永也贊同相關(guān)說(shuō)法。

但漢王科技并不認(rèn)同“不理性泡沫破滅是漢王科技近暴跌的主因”。

“周末一篇負(fù)面報(bào)道、周一又一篇，在年中報(bào)告即將公布的當(dāng)口上，對(duì)投資者的判斷確實(shí)產(chǎn)生影響。”近一直忙于應(yīng)對(duì)投資者質(zhì)疑的漢王科技證券部經(jīng)理常帆說(shuō)。

然而，在負(fù)面報(bào)道的表層原因背后，漢王科技方面堅(jiān)稱，二級(jí)市場(chǎng)部分投資者有計(jì)劃、有目的的一致行動(dòng)，造成股價(jià)暴跌。

“過(guò)幾天，他們?cè)冶P(pán)沒(méi)有達(dá)到目的，股價(jià)還會(huì)升回來(lái)�！敝斓掠勒f(shuō)。

然而，外界顯然不像漢王科技高管這般樂(lè)觀。據(jù)公開(kāi)資料，上市之初很多機(jī)構(gòu)將漢王在二級(jí)市場(chǎng)的合理價(jià)格定位在每股40-60元。

銀河證券分析報(bào)告預(yù)測(cè)，2009年平均銷售單價(jià)在2500元左右的電紙書(shū)，預(yù)計(jì)2010年單價(jià)將會(huì)下降到2000元以下，毛利率不到49%，報(bào)告給出的漢王科技合理價(jià)位是53-58元。以漢王科技7月13收盤(pán)股價(jià)推算，漢王科技仍將下跌近40％。

“漢王科技還有一定下跌空間�！�7月13，華訊投資分析師李洋說(shuō)。

此外，隨著漢王科技的暴跌，遭遇侵權(quán)官司、中移動(dòng)補(bǔ)貼取消、50萬(wàn)產(chǎn)品積壓、核心技術(shù)缺失等諸多疑問(wèn)，也再次遭到外界逐一審視。

“侵權(quán)”泥潭

“中華書(shū)局點(diǎn)校本《二十五史》，4個(gè)產(chǎn)品4個(gè)案件，這四個(gè)產(chǎn)品是裝在四個(gè)不同銷售產(chǎn)品中的，我們索賠400多萬(wàn)�！�7月9，中華書(shū)局法務(wù)部主任任海濤說(shuō)。

7月初，中華書(shū)局狀告漢王科技侵權(quán)一案，開(kāi)過(guò)一次庭，因程序沒(méi)有走完暫時(shí)休庭。“之前我們也曾打過(guò)幾個(gè)官司。”朱德永表示，推出電紙書(shū)以來(lái)，侵權(quán)官司一直困擾漢王。

“這件事情（中華書(shū)局起訴）是上市之前、去年10月份起訴的，不是現(xiàn)在才有的事�！敝斓掠辣硎荆�侵權(quán)案現(xiàn)在被拿出來(lái)有其他目的。

據(jù)朱德永介紹，中華書(shū)局沒(méi)有電子版《二十四史》，我們就找到擁有電子版權(quán)的國(guó)學(xué)網(wǎng)，并“花了很多錢”。

“漢王科技說(shuō)他們已經(jīng)給國(guó)學(xué)網(wǎng)付費(fèi)了，但實(shí)際版權(quán)擁有者是中華書(shū)局。”任海濤堅(jiān)稱漢王科技侵權(quán)。

“我們跟出版商是二八分成，我們拿二，只拿管理費(fèi)，付出的版權(quán)費(fèi)用在行業(yè)里算是高的�！敝斓掠勒f(shuō)，漢王科技一向注重知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)。

漢王科技證券部經(jīng)理常帆表示，在知識(shí)產(chǎn)權(quán)問(wèn)題上，漢王成立專業(yè)隊(duì)伍負(fù)責(zé)相關(guān)工作。

然而，付出巨大代價(jià)、仍然深陷“侵權(quán)”泥潭的漢王科技，如何應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)不斷加劇的電紙書(shū)競(jìng)爭(zhēng)，跟諸多使用盜版內(nèi)容的“山寨電紙書(shū)”打價(jià)格戰(zhàn)，成為資本市場(chǎng)更為關(guān)注的問(wèn)題。

“無(wú)論國(guó)內(nèi)的紐曼還是國(guó)外的索尼包括蘋(píng)果iPad，都有電子產(chǎn)品相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈，在成本節(jié)約上，以電紙書(shū)為主打的漢王科技看不出其他方面節(jié)省成本的優(yōu)勢(shì)所在�！遍L(zhǎng)期關(guān)注漢王科技的行業(yè)分析師李洋說(shuō)，漢王產(chǎn)權(quán)保護(hù)的高投入，能否換來(lái)未知的回報(bào)，仍然尚未可知。

同時(shí)，電子屏核心技術(shù)的缺失以及豪賭電紙書(shū)廣闊前景的漢王，能否支撐到知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)高投入獲得回報(bào)，仍待時(shí)間檢驗(yàn)。