今，樂凱膠片(600135，收盤價9.39元)發(fā)布了2010年半年報，成為滬市首家亮出中期業(yè)績的上市公司。與以往第一份定期報告往往打出“開門紅”相悖的是，樂凱膠片這份半年報實(shí)在難稱靚麗。

報告顯示，1~6月，樂凱膠片實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.56億元，同比增長8.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-188.65萬元，而去年同期公司虧損了244.77萬元；每股收益-0.006元，凈資產(chǎn)收益率-0.19%。

競爭加劇導(dǎo)致主營不佳

樂凱膠片董事會指出，上半年出現(xiàn)虧損的主要原因是 “數(shù)碼產(chǎn)品替代傳統(tǒng)產(chǎn)品的速度加快，主要原材料價格上升，銷售價格下降，導(dǎo)致傳統(tǒng)產(chǎn)品市場競爭進(jìn)一步加劇�！�

半年報顯示，上半年公司更主要產(chǎn)品彩色感光材料銷售收入同比增長2.83%，達(dá)到3.14億元；但是與此同時營業(yè)成本上漲幅度達(dá)到5.79%，導(dǎo)致營業(yè)利潤率同比減少2.42個百分點(diǎn)至13.55%，是公司主營業(yè)務(wù)盈利下降的主要原因。

盡管主營不佳，樂凱膠片對于投資倒是頗感興趣。今年1月，公司宣布動用1億元至2.5億元與建信基金管理有限責(zé)任公司進(jìn)行咨詢式投資理財，主要投資銀行間市場交易的央行票據(jù)、金融債、短期融資券等。而半年報顯示，截至6月底，樂凱膠片交易性金融資產(chǎn)市值為1.99億元，占同期流動資產(chǎn)的38%，其中絕大多數(shù)是債券。

憧憬重組 王亞偉深套也堅守

值得一提的是，雖然經(jīng)營業(yè)績平淡無奇，樂凱膠片的股東名單卻星味十足，華夏系旗下四只基金上榜公司十大流通股東。明星基金經(jīng)理王亞偉所執(zhí)掌的華夏大盤精選基金早在2007年四季度就開始建倉樂凱膠片，如今近三年時間彈指而過，華夏大盤依然蟄伏其中。今年6月底，華夏大盤持有公司股票1580.89萬股，與一季度末相比并無變化。另一只王亞偉直接執(zhí)掌的華夏策略精選靈活配置基金二季度還小幅加倉26萬股，目前持有公司股票606.96萬股。此外，華夏回報、華夏回報二號也分別以600.59萬股和325.23萬股的持股數(shù)量列公司十大流通股東的第八和第十位。

不過，一季度在樂凱膠片上與華夏基金平分秋色的海富通在二季度時有所減倉。6月底，海富通旗下僅有海富通風(fēng)格優(yōu)勢基金和海富通收益增長基金出現(xiàn)在樂凱膠片十大流通股東名單中，合計持股數(shù)為1131.22萬股。而一季度時，海富通旗下四只基金現(xiàn)身樂凱膠片，合計持股數(shù)高達(dá)2605.39萬股。

分析人士指出，樂凱膠片不僅業(yè)績平平，而且近期二級市場走勢也不佳。之所以會一直受到包括王亞偉在內(nèi)的資本市場大佬青睞，與其由來已久的重組預(yù)期不無關(guān)系。樂凱膠片實(shí)際控制人為國務(wù)院國資委；此前有消息稱，被視為央企重組加速器的“中投二號”已經(jīng)進(jìn)入更后審批階段；而樂凱膠片將在“中投二號”成立后，首批被裝入其中。王亞偉一貫喜歡挖掘重組題材個股，因此長期持有樂凱膠片也不足為奇。

不過，在4月以來的大盤深度調(diào)整中，樂凱膠片股價跌幅達(dá)到28.75%，高于22.86%的同期上證指數(shù)跌幅。王亞偉也因此損失慘重，據(jù)《每經(jīng)濟(jì)新聞》記者粗略估計，華夏大盤和華夏策略二季度在樂凱膠片上市值損失超過7000萬元。