過去的三個交易里，作為國內(nèi)液晶面板行業(yè)龍頭的京東方A讓投資者經(jīng)歷了悲喜兩重天，而正在面臨百億再融資大考的京東方A的管理層團隊顯然也輕松不起來。

再遭股東拋售

繼今年9月21公告遭到“法人股大王”劉益謙旗下的上海諾達(dá)圣信息科技有限公司減持4.14億股之后，京東方A近再度遭遇有著“更牛散戶”之稱的紫金礦業(yè)(601899,股吧)發(fā)起人柯希平的大舉減持。

10月26，京東方A發(fā)布公告稱，公司第二大股東柯希平于6月10至10月25期間，通過深交所集中競價交易系統(tǒng)累計出售公司股票2.955億股，占到公司總股本的3.57%。

“柯先生也好，劉先生也好，他們當(dāng)初認(rèn)購公司的股票，就是對公司發(fā)展更大的支持，我們已經(jīng)很感激了，現(xiàn)在解禁了賣股票也是很正常的行動，同時也是股東的自由，我們表示理解�！本〇|方A的總裁陳炎順在接受本報記者采訪時并沒有表達(dá)對公司股東在此關(guān)鍵時刻的“離棄”表示不滿。

實際上，這已經(jīng)是柯希平的第二輪減持，2009年6月10，柯希平通過出資16.8億元參與認(rèn)購了京東方A定向增發(fā)股份7億股，從而以8.45%的持股比例躍升為京東方A的二股東。而在解禁后短短半年的時間，其持股總數(shù)即減少近半。

受二股東減持消息影響，京東方A股價當(dāng)天下跌3.49%，收于3.60元。

從資金面其實也可以監(jiān)測到資金的離去。根據(jù)大智慧Super View超贏數(shù)據(jù)顯示，2010年9月27至10月26的一個月內(nèi)，京東方A資金累計凈流出16.60億元，占其流通盤的比例高達(dá)8.57%。資金凈流出量高踞其所在的電子信息板塊榜首，而這一板塊共有多達(dá)113家上市公司。而近一周之內(nèi)京東方A的資金凈流出量更是高達(dá)6.58億元。

“增發(fā)在即的關(guān)頭，資金卻在遠(yuǎn)離京東方，這顯然不是一個好消息�！币晃婚L期關(guān)注京東方A的券商分析人士告訴記者。

記者還發(fā)現(xiàn)，即便是10月22京東方A漲停的當(dāng)天，仍有某個機構(gòu)席位在上演“勝利大逃亡”，當(dāng)天這家機構(gòu)凈賣出總額高達(dá)近3.95億元，這一賣出總量甚至超過了當(dāng)天買入前五大營業(yè)部的買入量之和。

嚴(yán)峻的形勢之下，陳炎順表示，“結(jié)果怎么樣現(xiàn)在還不好說，我們只能盡自己更大的努力去做，這個行業(yè)很不容易，需要大家的支持和理解�！边@位曾經(jīng)擔(dān)任過董秘職務(wù)的高管言辭頗為坦率。

幫助競爭對手？

本報記者曾在10月18和21連續(xù)發(fā)文(《昂貴的賭博：京東方百億再融資命懸一線》和《百億再融資背后 京東方潛伏合肥八代線》)，介紹京東方A增發(fā)進(jìn)展及公開了其參與合肥8代線的情況。

10月25，京東方A發(fā)布提示性公告，首洱式承認(rèn)了其參與合肥鑫晟光電科技有限公司(下稱鑫晟光電)TFT-LCD8代線項目的事實，但公司同時表示“截至目前，本公司未與合肥市就8代線項目建設(shè)簽署任何投資框架協(xié)議，也無收購意向�！�

據(jù)上述公告及陳炎順介紹，京東方A只是應(yīng)合肥市國資方面邀請，參與鑫晟光電前期籌備，以技術(shù)顧問身份參與項目公司10%股份，為合肥8代線項目前期企劃和報批工作提供咨詢意見。

當(dāng)記者問及京東方A未來會否重復(fù)在合肥6代線上的做法，即先由合肥市國資方面牽頭成立公司，通過后期不對等增發(fā)的方式更終讓京東方A獲得控股權(quán)，陳炎順并未給予正面回答，“未來的事誰也不好說，我們做產(chǎn)業(yè)的只關(guān)注目前的進(jìn)展�！�

與此同時，陳炎順還告訴記者，合肥8代線目前還只是一個構(gòu)想，還未取得發(fā)改委批文，并沒有取得實質(zhì)性的進(jìn)展，“十二五規(guī)劃里有5條8代線項目，現(xiàn)在只有京東方和TCL拿到了批文。”

盡管京東方A未來是否會入主合肥8代線項目目前還無法給出定論，但鑫晟光電一旦上馬8代線，就將與京東方A的北京8代線形成南北對峙的局面，同時亦與京東方A位于合肥的6代線項目構(gòu)成一定程度的競爭。

“雖然6代線和8代線的下游供應(yīng)對象不太一樣，但兩者在人力資源、原材料采購等方面還是會形成更直接的競爭�！鼻笆霾辉腹�開姓名的分析人士坦言。令其擔(dān)憂的是，一旦到了這個時候，京東方A將何去何從？

令人意外的是，陳炎順對此顯得并不擔(dān)心。

“中國的市場這么大，京東方A再大也不可能一統(tǒng)天下，我們只有把國內(nèi)的整個產(chǎn)業(yè)培育起來，國內(nèi)企業(yè)在這個行業(yè)里才有地位，才有競爭力與外資企業(yè)相抗衡�！标愌醉槍Ρ緢笥浾弑硎�。

陳炎順認(rèn)為，作為國內(nèi)液晶面板行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，京東方A有責(zé)任充當(dāng)國內(nèi)TFT-LCD行業(yè)培育者和引導(dǎo)者的角色。

然而，在前述分析人士看來，在激烈的市場競爭面前，一個企業(yè)不僅要考慮社會責(zé)任，也需要考慮如何實現(xiàn)盈利，以及對全體投資人的回報，“顯然京東方過去幾年在這方面做的不夠好�！�

陳炎順并沒有回避這一話題，“希望大家以長遠(yuǎn)的眼光看問題，我們這幾年都是投入期，所以各項費用很高，業(yè)績也不是太好�！�

在其增發(fā)價經(jīng)過一次下調(diào)之后，拋出業(yè)績預(yù)期“餡餅”的京東方A也已然沒有退路，未來這份高達(dá)百億元的增發(fā)能否成功，無疑將成為考驗投資者態(tài)度的更終答卷。